Chứng khoán phái sinh có xu hướng giảm cuối ngày giao dịch

Thị trường chứng khoán phái sinh và các hợp đồng tương lai đang báo động ở mức thấp khi liên tục giảm trong nhiều ngày qua. Hiện tại, điểm số của VN30-Index dừng lại ở con số khoảng 1.400 điểm. Số lượng phiên giao dịch chưa đạt mức trung bình, dòng tiền khá yếu, chưa thấy có sự bứt phá rõ rệt nào. Do đó, các nhà đầu tư nên cân nhắc liệu có nên đặt bút ký kết bất kỳ hợp đồng đầu tư nào hay không? Khi mà giá trị hợp đồng cao hơn nhiều so với mức lý thuật như thời điểm hiện nay thì đây có phải thời điểm để mạo hiểm hay không?

VN30-Index bắt đầu đi vào xu hướng giảm ngắn hạn nên triển vọng của các hợp đồng tương lai là khá tiêu cực.

Các hợp đồng chứng khoán tương lai

Phân tích diễn biến thị trường

VN30-Index bắt đầu đi vào xu hướng giảm ngắn hạn nên triển vọng của các hợp đồng tương lai là khá tiêu cực.

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 23/07/2021. VN30F2108 (F2108) giảm 1.83%, còn 1,401 điểm. VN30F2109 (F2109) giảm 1.84%, còn 1,400.60 điểm. Hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 1.80%, còn 1,401.80 điểm. Hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 2.03%, còn 1,400 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,401.53 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng lần lượt 38.91% và 38.83% so với phiên ngày 22/07/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2108 tăng 39.22% với 339,160 hợp đồng được khớp lệnh. Hợp đồng F2109 đạt 474 hợp đồng, giảm 10.57%.

Khối ngoại có phiên mua ròng thứ 2 liên tiếp. Nhưng khối lượng mua ròng giảm mạnh và chỉ đạt 347 hợp đồng.

Tiếp nối xu hướng tuần trước, hợp đồng F2108 giảm điểm mạnh trong hai phiên giao dịch đầu tuần. Bên mua chỉ thật sự trở lại trong 2 phiên giao dịch tiếp theo và giúp giá hợp đồng leo dốc ấn tượng. Tuy nhiên, bên bán một lần nữa trở lại vào phiên giao dịch cuối tuần khiến hợp đồng F2108 đóng cửa ở mức khá sâu so với tham chiếu.

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2108 tiếp tục thu hẹp và đạt giá trị -0.53 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư không quá bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index

Đánh giá triển vọng của các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

VN30-Index có ảnh hưởng như thế nào?

Trong phiên giao dịch ngày 23/07/2021, VN30-Index trở lại điều chỉnh sau khi test ngưỡng Fibonacci Retracement 23.6%. Nhiều khả năng chỉ số sẽ quay về test vùng 1,330 – 1,370 điểm (có sự hiện diện của đường SMA 100 ngày và ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2%).

Khối lượng giao dịch tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên. Việc này cho thấy dòng tiền của chỉ số đang khá yếu. Bên cạnh đó, chỉ báo MACD và chỉ báo Relative Strength Index vẫn chưa xuất hiện tín hiệu đảo chiều. Do đó, rủi ro là vẫn còn khá lớn.

Các hợp đồng trái phiếu tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.

Dự báo phiên giao dịch chứng khoán phái sinh phiên 23/7

Chứng khoán Rồng Việt – VDSC

HĐ VN30F2108 tiếp tục hành trình hồi phục nhưng tạm thời thận trọng. Và lùi bước sau khi lấp xong vùng gap 1.415 – 1.436. Dự kiến HĐ VN30F2108 sẽ lưỡng lự và lùi bước nhẹ trước khi trở lại nhịp tăng. Do vậy, nhà đầu tư có thể xem xét vị thế Mua (Long) tại vùng 1.425. Cắt lỗ dưới 1.420 và chốt lời kỳ vọng tại vùng 1.445.

Chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC

VN30F2108 mở rộng đà tăng sau giai đoạn hồi phục từ 1.357 điểm. Nhịp tăng hiện tại kỳ vọng là sóng C của mẫu hình sóng hiệu chỉnh dạng Flat với mục tiêu lên vùng 1.445 – 1.450 điểm.

Đường trendline hỗ trợ tương ứng 1.425 – 1.427 điểm sẽ hỗ trợ cho nhịp điều chỉnh hiện tại. Chỉ báo MACD cho tín hiệu tăng và ủng hộ khả năng giá tiến lên khu vực 1.445 điểm.

Vị thế Mua (Long) có thể tiến hành ở vùng giá 1.426 – 1.427 điểm. Dừng lỗ 1.423 điểm và mục tiêu 1.440 – 1.442 điểm. Vị thế Bán (Short) mở ra khi giá tiệm cận vùng 1.442 – 1.448 điểm, dừng lỗ 1.454 điểm.